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臺灣期貨交易所企劃部經理戴良安：微型期貨 促進市場交易

　　臺灣期貨交易所企劃部經理戴良安以「創新期貨商品：開拓市場新 藍海」為題，探討微型期貨在市場上的定位與需求，包括期交所今年 推出的微臺指期貨，以及小型台積電期貨、小型股票期貨與小型ETF 期貨等商品，在交易結構與年齡層分布，及未來市場發展性與交易策 略的方向。

　　戴良安表示，小型期貨合約能有效提高市場參與度，國際上已有許 多交易所推出小型股價指數期貨合約，實證研究顯示有五大結論：增 加交易量、提升流動性、縮小買賣價差、市場波動性趨勢下降、投資 人偏好電子交易。

　　該研究顯示，交易人展現對電子交易明顯偏好，特別是小型合約。 小型期貨在電子環境中表現更強勁，顯示交易所數位系統轉型趨勢對 交易場景具啟示意義；另外，採電子交易時，傳統標準合約的波動性 在小型合約推出後有所下降，反映流動性和交易效率向電子及小型合 約遷移趨勢。

　　戴良安指出，隨著加權指數不斷上漲，小型臺指期貨規模攀升、今 年10月底規模每口成長至114萬元，為了降低攀高的交易門檻、增進 市場參與，因而推出微型臺指期貨，契約價值為小臺1/5、大臺1/20 ，具區隔性且可靈活分批進場或加減碼提高交易彈性，且能與大小臺 期貨部位互抵，增加資金配置效率、多元化交易策略，提供適切避險 管道並更精準規避現貨市場風險。

　　戴良安說，微臺期在今年7月底上市後交易量穩定，截至10月底均 量達14.2萬口，與大小臺共同成長、具互補性，投資人能選擇適合自 己的商品類型。交易人結構上，自然人是微臺與小臺主要參與者占比 達五至六成，外資法人則參與大臺為主占比接近五成，主因資金充沛 、交易成本較低等因素。

　　年齡層分布上，不論微臺、小臺及大臺三項商品的參與者，均以5 1～60歲比重最高均超越三成，至於20～30歲占比都是最低，研判高 年齡層者資金能力較充沛，也有意願參與市場。   
        

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