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臺灣證券交易所

創新板鬆綁 有助創業生態系統國際化

　創新創業是國家社會經濟發展的重要動力，建立健全的創業生態系 統則有助於新創企業的成長發展。過去十年在創業者、政府、創投及 相關服務機構的共同努力之下，台灣創業生態系統取得很好的進展， 逐漸從沙漠邁向雨林。其中，新創企業在各成長階段都需要一定的資 金投入，這幾年政府、創投、企業及天使投資人提供新創企業成長不 同階段所需的資金，對這一波新創企業的成長帶來相當助益。

　　台灣新創企業經過這十年發展取得一定的成果，有更多具成長性的 數位創新企業，決定往海外市場邁進，而取得充裕的資金更是其首要 面對的課題。過往國內的創投機構普遍不易投資高額資金，國際創投 也鮮少關注台灣新創企業，使得台灣新創企業在取得國際化所需較大 的資金面臨更大的挑戰。

　　投入新創企業的資金必須有可適時退出的管道才能讓資金成為活水 持續投入，然而台灣目前新創企業投資的退出仍高度依賴企業上市， 而非如國外較常見的併購出場。因此如何建構一個既有利於高度成長 但尚未獲利的新創企業順利上市取得資金，也利於早期投資者退出的 資本市場，對台灣顯得特別重要。

　　隨著人工智慧（AI）時代來臨，未來將有更多相關應用的新創企業 出現。台灣在全球AI產業鏈舉足輕重，在應用方面也有很好的基礎和 發展機會，若能在台灣資本市場形塑數位創新企業的聚落，將能吸引 更多亞洲數位科技應用新創企業選擇在台灣上市。

　　2021年證交所啟動創新板，旨在縮短新創公司進入資本市場籌資的 前置時程，並擴大市場參與度。歷經三年的推動，雖有一定數量的創 新企業在創新板上市，但受限於相關規定使得流動性偏低，仍有很多 新創企業持保留觀察的態度。因此創新板雖有一定進展但尚未形成群 聚效應。

　　證交所即將於明年（2025）大幅鬆綁創新板參與者交易限制，包含 取消投資人限制、開放信用、借券及盤中零股交易等鬆綁措施，預期 將促進具成長性的新創企業選擇加入創新板，並產生下列策略性的影 響：

　　1.輔助新創企業持續成長

　　帶動更多具成長性及國際化的新創企業選擇申請創新板，以取得開 拓海外巿場或規模化所需的資金並持續成長，例如Gogolook即為一典 型成功的例子。透過這次鬆綁，未來將有機會孕育出更多如 Gogolo ok 的新創企業。

　　2.促進投資新創的資金流動

　　藉由鬆綁措施提高創新板流動性，將可吸引更多台灣新創企業加入 創新板，協助這些新創企業的早期投資者順利退出，並在未來可將資 金再投入其他新創企業。預期這股趨勢將成為新創企業的資金活水， 對新創企業未來發展產生正面效果。

　　3.驅動創新應用與資金的群聚效應

　　隨著更多台灣新創企業選擇在創新板上市，相關數位創新企業也將 形成一定的群聚效應，吸引國內外投資者關注，並進一步擴大資金來 源。未來也可望吸引更多國際新創企業選擇到台灣創新板上市，既形 成正向循環，更為台灣資本巿場國際化貢獻一份力量。

　　從長遠來看，創新板此次鬆綁措施對台灣新創企業的發展至關重要 ，不只帶動具成長性的新創企業上市、取得邁向國際及加速成長所需 的資金，也促進投資新創的資金流動，並透過群聚效應吸引國外新創 企業選擇在台灣上市。這對台灣創業生態系統國際化升級，帶來重要 的支持力量，更有助於加速資本市場的國際化。   
        

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